Carson Investment Research 2024 Mercado Outlook: Viendo los ojos en los ojos
- Estamos apuntando a un rendimiento total de 11-13% para el índice S&P 500 en 2024 y 4-6% para el índice de bono de los Estados Unidos de Bloomberg. with continued income growth, a recovery in rate-sensitive cyclical areas of the economy, and untapped potential for productivity gains helping to support the expansion.
- We believe the odds of a recession remain low, with continued income growth, a recovery in rate-sensitive cyclical areas of the economy, and untapped potential for productivity gains helping to support the expansion.
- We also share a long-term view of markets, highlighting the persistence of the equity risk premium and the value of diversification.
What a strange year we had in 2023. Market participants, strategists, policymakers, and the economy rarely vio ojo a los ojos. La mayoría de los estrategas perdieron la fortaleza subyacente en la economía, lo que llevó a un pesimismo indebido en lo que resultó ser un año fuerte para las acciones. El escepticismo sobre la perspectiva de los bonos y un vuelo al mercado monetario aparecieron justificados hasta el último trimestre, cuando los bonos se recuperaron bruscamente. Y los consumidores se mantuvieron sombríos sobre lo que en realidad era una buena economía a pesar del ciclo de tasas de tasas de la Reserva Federal más agresiva en décadas.
Carson Investment Research adoptó una postura contraria impopular en 2023, pidiendo la expansión para continuar y las acciones para publicar ganancias sólidas, basada simplemente en lo que estábamos viendo en los datos. El consenso se ha movido hacia nuestra vista en 2024, pero aún vemos un poco de tristeza, con varios estrategas que se aferran a sus llamadas de recesión. Nos sumergimos profundamente en nuestra perspectiva para 2024 en Carson Investment Research’s Outlook ‘24: Viendo de ojos.
Descargue nuestro 2024 Outlook de mercado
El índice macroeconómico Backdroper || opil Probabilidades de una recesión que 2023. Nuestro Lei pone menos énfasis en la fabricación y el sentimiento comercial y más en el gasto de los consumidores, lo que representa aproximadamente dos tercios de la economía, que algunos de Leis ampliamente seguidos. Con la probabilidad de que la Reserva Federal comience a reducir las tasas en la primera mitad del año, y un mercado laboral sólido que respalda los ingresos, existe mucho para apoyar el crecimiento continuo.
As we look to the year ahead, our proprietary Leading Economic Index (LEI) indicates even lower odds of a recession than 2023. Our LEI places less emphasis on manufacturing and business sentiment and more on consumer spending, which makes up roughly two-thirds of the economy, than some widely followed LEIs. With the Federal Reserve very likely to start cutting rates in the first half of the year, and a solid job market supporting incomes, there’s plenty in place to support continued growth.
También vemos un fuerte potencial para la recogida en el crecimiento de la productividad, ya que las tasas de interés de la caída respaldan la inversión empresarial. Las tasas más bajas también pueden ayudar a mantener el impulso en la creación de nuevas empresas, que generalmente aumentan la productividad. Y no olvidemos los avances tecnológicos. Por lo general, lleva una década o más que las nuevas tecnologías afecten la economía amplia, pero la tubería es fuerte. La inteligencia artificial ya se estaba implementando activamente hace una década, incluso si la IA generativa es nueva. Además, la inversión en la base de fabricación de alta tecnología de EE. UU. En el último año ha sido extraordinaria.
Nuestras opiniones de mercado
Este entorno económico debería apoyar un crecimiento sólido de las ganancias y los márgenes mejorados, lo que lleva a un buen año para los mercados. Si bien 2023 fue un año fuerte, el rendimiento sólido no ha sido históricamente un presagio de la desventaja del mercado. Por el contrario, a menudo ha indicado un buen mercado en el año siguiente, lo que solo limita la probabilidad de un año de seguimiento de gran éxito. El ciclo del mercado electoral de cuatro años, que se ha mantenido en gran medida para la forma en 2022 y 2023, también señala un año sólido, especialmente cuando tenemos un presidente de primer término (independiente del partido).
Lo que puede parecer diferente para las acciones en 2024 es si el mercado se amplía. Si bien se prestó mucha atención a la fuerza de las acciones de Mega-Cap de EE. UU. En 2023, vimos una mayor amplitud del mercado y valoraciones que probablemente continúan, lo que puede soportar las acciones pequeñas y medias de la capitalización.
Después de una fuerte ejecución del año fijo, algunos de los rendimientos esperados para los bonos pueden haber sido retirados. Pero aún esperamos un año sólido por delante para los bonos a medida que la inflación continúa cayendo, la Fed reduce las tasas a corto plazo y fluye de los fondos del mercado monetario y otros instrumentos a corto plazo respaldan la demanda después del gran vuelo de los bonos en 2022 y 2023. Algo cercano al rendimiento a la madurez para el amplio índice de bonos de los Estados Unidos de la inversión sería perfectamente satisfactorio. Igual de importante, con mayores rendimientos iniciales y una inflación de la caída, los bonos son menos vulnerables a las pérdidas y una vez más es más probable que agregue lastre a una cartera durante los períodos de volatilidad.
Nuestro resultado final:. los datos subyacentes. Continuamos favoreciendo a los Estados Unidos, aunque las valoraciones deberían ayudar a los mercados internacionales a ver ganancias razonables también. Si bien las valoraciones de los mercados emergentes están deprimidas, la incertidumbre política, especialmente en China, continúa sopesando las perspectivas. En la renta fija, nuestra perspectiva económica respalda una inclinación hacia los bonos sensibles al crédito, pero preferimos reflejar nuestra perspectiva económica al sobrepenimiento de acciones.
Recuerde, incluso los buenos años exhiben cierta volatilidad, por lo que es importante estar preparado para resistir los altibajos normales del mercado. Históricamente, un retroceso del 5% en acciones ha ocurrido tres o cuatro veces al año, mientras que una corrección del 10% ocurre al menos una vez al año. Históricamente, un mercado bajista ha ocurrido una vez cada tres años.
Pase lo que pase, Carson Investment Research estará allí para ayudar, continuando enfatizando los hechos, no los sentimientos, en nuestros blogs, podcasts y los comentarios mientras navegamos en los mercados en 2024.
La tabla de edredones de Carson || 413
Just like that, another year is in the books. No two years are the same, and every year something inevitably defies expectations. For most of 2023, that something was the stock market. Expectations for a recession and a continuation of the dreary returns of 2022 were widespread. Investors were positioned for more pain, which was just the recipe for stocks to recover. Even more surprising was the huge turnaround in the bond market. An unloved asset class for all of 2022 and most of 2023, the broad aggregate bond index was negative for the year as recently as the beginning of November, only to rally 8.5% in the last two months to finish with more than a 5% gain.
mientras revisar el rendimiento del año pasado puede ser informativo para los inversores, la salida de zoom y superar una visión a largo plazo es aún más importante. El cuadro a continuación es nuestra versión de la tabla de edredones básicos de la industria de devoluciones de clase de activos. Utilizamos las clases de activos que componen nuestros puntos de referencia internos (agregando productos), que también funcionan como un punto de partida neutral para la construcción de cartera. También incluimos nuestro punto de referencia de nivel de riesgo moderado (60% de equidad/40% de objetivo de enlace).
Una cantidad significativa de información, así como las lecciones, se puede obtener revisar las devoluciones de la clase de activos con el tiempo.
Acciones y bonos
Como una clase de activo más riesgosa, las acciones requieren un rendimiento por encima de los bonos para compensar. Durante los últimos 16 años, ese requisito se ha mantenido cierto. Los bonos solo han superado a las acciones ampliamente en tres de esos años. Pero en cada caso, los inversores realmente necesitaban bonos. No se ha derramado la escasez de tinta sobre lo malo que era 2022 para los inversores de activos múltiples, pero la belleza de los lazos es que son autosuros. Las tasas de interés más altas debidas a la disminución del precio condujeron a mejores rendimientos futuros esperados y una buena recuperación en 2023, especialmente después de que se obtenga todos los ingresos acumulados.
Valor y crecimiento
Después de ser la clase de activos de peor desempeño en 2022, las acciones de crecimiento recuperaron la corona como la clase de actuación más alta en el año pasado, montando la ola de las medidas de Siete Maga-Capas. Hemos mencionado esta imagen de espejo de crecimiento y valor antes, y muestra cuán difícil puede ser para cronometrar la decisión de estilo. El dominio de las acciones de crecimiento en la última década tiene muchos impulsores, pero a menudo se atribuye a las tasas de interés ultra bajas, que es un entorno que puede haber cambiado. Las diferencias de valoración entre el valor y el crecimiento permanecen en niveles extremos (a favor del valor), y algunas existencias de crecimiento tradicionales han gravitado hacia el lado del valor del libro mayor.
Doméstico versus internacional
Similar al valor, los mercados internacionales han tenido varios años difíciles. De hecho, las acciones internacionales desarrolladas solo han superado a grandes pistos nacionales en cuatro de los 16 años a los que se hace referencia, y han tenido una mayor volatilidad. Los efectos monetarios agregan una capa adicional de complejidad y volatilidad para invertir internacionalmente. Sin embargo, los mercados en el extranjero ofrecen un conjunto de oportunidades significativamente mayor, valoraciones más bajas y la oportunidad para que el gerente activo adecuado descubra la próxima gran historia de crecimiento.
Portafolio equilibrado
Las tendencias del pasado pueden continuar o podrían revertir repentinamente. La única guardia verdadera contra estos cambios es la diversificación adecuada. Una cartera equilibrada, representada arriba por nuestro punto de referencia moderado, casi nunca será la clase de activos de mejor rendimiento, pero seguramente tampoco será el peor desempeño. De hecho, la cartera equilibrada anterior fue solo entre los tres primeros en una ocasión, y eso fue 2008. La volatilidad de los últimos tres o cuatro años es un gran ejemplo. Los productos básicos pasaron de la clase de activos de peor desempeño en 2020 a uno de los mejores en 2021 y 2022 y regresaron a la mejor actuación el año pasado. Ese tipo de volatilidad por sí sola puede ser enloquecedora, pero también puede ser aditivo cuando se usa y reequilibra correctamente.
Mirando el panorama general puede enmarcar mejor para los inversores la tentación de perseguir devoluciones y renunciar a las peores clases de activos, y puede resaltar la necesidad de rebalecimiento activo.
AS MY MY MI COLEAGUE GILBERTnoted in a prior blog, en Carson Investment Research, adoptamos un enfoque en capas para la gestión de cartera. Comience simplemente y ponga en profundidad cuando creemos que será recompensado. Actualmente, hay espacio para crear una asignación más robusta, pero comenzar con una base simple y sólida también puede hacer mucho trabajo.
Creemos que un punto de partida simple y diversificado para la construcción de cartera, con una toma de decisiones estratégicas y tácticas para favorecer las clases de activos con características atractivas, todo mientras mantiene una amplia diversificación, conduce a los mejores resultados a largo plazo para los inversores. ¡Aquí está a 2024!
Este boletín fue escrito y producido por CWM, LLC. El contenido en este material es solo para información general y no está destinado a proporcionar asesoramiento o recomendaciones específicas para cualquier individuo. Todo el rendimiento a los que se hace referencia es histórico y no es garantía de resultados futuros. Todos los índices no están administrados y no pueden invertirse directamente. Las opiniones establecidas en esta carta no son necesariamente la opinión de ninguna otra entidad nombrada y no deben interpretarse directa o indirectamente como una oferta para comprar o vender valores mencionados en este documento. Debido a la volatilidad dentro de los mercados mencionados, las opiniones están sujetas a cambios sin previo aviso. La información se basa en fuentes que se cree que son confiables; Sin embargo, su precisión o integridad no se puede garantizar. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.
S&P 500: un índice ponderado por capitalización de 500 acciones diseñadas para medir el rendimiento de la amplia economía nacional a través de cambios en el valor de mercado agregado de 500 acciones que representan todas las industrias principales.
El índice NASDAQ 100 es un índice de acciones de las 100 compañías más grandes por capitalización de mercado que se negocia en el mercado de valores de NASDAQ. El índice NASDAQ 100 incluye empresas cotizadas en público de la mayoría de los sectores en la economía global, la excepción principal es los servicios financieros.
Una cartera diversificada no asegura una ganancia o protege contra la pérdida en un mercado decreciente. versión = "1.0" encoding = "utf-8"?>
Compliance Case # 02071155_011624_C
